佳佳币资讯站香港发放首枚稳定币许可 数字资产融入金融主流
香港金融管理局正式发放了首枚“稳定币许可”，标志着数字资产市场迈向了制度化的新纪元。分析人士认为，这一举措将传统银行模式与严格监管框架相结合，预示着新型金融基础设施的实验即将展开。
传统银行主导发行模式
香港金管局近期向由汇丰银行和渣打银行牵头的金融集团发放了稳定币发行许可。这是自2025年8月《稳定币条例》实施以来的首次批准。金管局总裁余伟文表示，希望获得许可的发行机构在有效管理风险的基础上进行业务，以消除金融和经济活动中的低效环节。他强调，受监管的稳定币将为个人和企业带来价值，并推动香港数字资产生态的“稳健发展”。
在此之前，金管局已审查了36份申请，并明确限制了初期批准的数量。香港财政司司长陈茂波也曾表示，将仅向少数运营商发放许可，并将准备金质量、风险管理及反洗钱体系作为核心审核标准。
继承货币发行传统架构
此次获得批准的一个显著特点是汇丰、渣打等“发钞银行”获得了优先许可。自1846年以来，香港一直保持着由商业银行发行货币的独特体系。目前，这些银行仍需向香港外汇基金存入美元，并按1美元兑7.80港元的联系汇率获得债务证明书以发行纸币。余伟文此前曾指出：“商业银行基于存款发行的纸币本质上是一种‘民间货币’，而稳定币可以视为其区块链版本。”
这意味着香港的稳定币体系被设计为传统金融系统的延伸。
构建许可型网络生态
香港的稳定币将实施全球最严格的身份验证监管。根据金管局指引，持牌机构发行的稳定币只能转账至“已验证身份的钱包”。超过约8000港元（约1000美元）的交易需遵循“旅行规则”，预计智能合约层面将嵌入基于白名单的管控机制。
由此形成的体系与可自由转账的泰达币、美元硬币等公有链稳定币不同，更倾向于“许可型网络”模式。
探索跨境结算新途径
这一政策表明香港选择了民间稳定币而非央行数字货币的发展方向。此前11家机构参与的零售央行数字货币试点被认为效果有限，促使政策路径调整。渣打集团行政总裁温拓思指出：“稳定币与代币化存款将成为数字贸易结算新时代的基础设施”，凸显其在跨境交易中的应用潜力。
当前全球稳定币市场规模约3100亿美元，其中美元稳定币占据主导地位，欧元、日元稳定币难以进入主流。香港试图通过受监管的银行发行港元稳定币，在区域贸易结算市场中建立立足点，实现在同一监管框架下由同一金融机构构建新型支付基础设施的战略布局。
流动性挑战仍待观察
关键因素在于“网络效应”。尽管监管框架严格，但在美元稳定币主导的市场中，非美元稳定币能否获得足够的流动性和使用场景，仍是未知数。