区块链 第82页

在XRP账本中，新增了零知识验证功能，这一举措旨在克服长期困扰机构资金流入的“透明度障碍”。

突破公开区块链的隐私限制

通过连接零知识证明网络“Boundless”，这次集成旨在在公开区块链上实现机构既能保持“非公开交易”，又能满足监管要求。公开区块链的核心优势是交易数据的完全透明性，但这同时也使得交易细节、资金规模以及交易对手信息完全暴露，对银行和机构投资者构成了“竞争风险”。

对于从事跨境支付或场外交易的金融机构来说，这种信息暴露可能引发战略风险。这也是比特币等主流第一层区块链普遍存在的结构性局限。XRPL的这次升级正是为了解决这一核心问题。

零知识证明的技术机制

零知识证明技术仅验证信息的“真实性”，而不泄露具体数据。其运作方式类似于仅确认信用评估通过，而不公开具体收入或资产详情。在XRPL中，这项技术能够在不透露交易金额、发送方和接收方的情况下，验证交易的有效性、资金充足性及合规性。

这意味着在保持公开网络优势的同时，实现了“隐私保护”机制。与其他区块链相比，XRPL在机构应用方面的进展迅速，目前已获得多家国际金融机构的采用。其生态系统已吸引约5.5亿美元的资金。与Boundless的合作为现有机构用户提供了之前缺失的“隐私选项”。

面向量子计算的未来布局

这次技术引入的时机值得关注。随着谷歌量子计算研究取得进展，整个区块链行业正在重新评估现有加密体系的安全性。零知识证明采用与易受量子计算攻击的“椭圆曲线密码”不同的数学基础，部分零知识系统已具备“抗量子特性”，其结构更易于向后量子密码过渡。

XRPL在此时引入零知识基础设施，不仅是为了增强隐私保护，更被视为布局“未来加密技术”的战略举措。通过这次升级，XRPL正尝试在公开性、合规性与隐私保护之间找到平衡。这很可能成为决定机构资金能否大规模流入的关键转折点。

Chainalysis展望：稳定币市场将经历爆炸性增长

区块链数据分析机构Chainalysis预测，未来十年内，稳定币的交易规模可能攀升至前所未有的高度。据其最新报告显示，仅依靠自然增长，到2035年，稳定币的交易量预计将达到719万亿美元。这一数字的迅速增长趋势预示着，在更为乐观的情况下，这一数字有可能攀升至1500万亿美元。

这种乐观预测主要基于两个关键因素。首先，代际财富的转移，预计将有约100万亿美元的资产从婴儿潮一代转移到更加熟悉数字资产和区块链金融体系的年轻一代手中。其次，稳定币有可能取代或颠覆传统的支付基础设施，成为全球交易的默认媒介。Chainalysis指出，如果这些因素得到实现，稳定币的交易量可能超过目前全球跨境支付预估的1000万亿美元规模，从而使得稳定币不仅成为加密货币的利基应用，更成为全球金融的主导力量。然而，报告也承认，这些预测属于上限情景，并非必然结果。

行业分析师强调，交易量与持有总价值不应混淆。由于稳定币可以在短期内被重复使用，这意味着同一货币单位在单日内可以促成多笔交易。这一特性放大了报告中的交易量，实际上反映的是区块链结算系统的效率，而不仅仅是底层资产规模。

基础设施完善与监管进步推动增长

基础设施的完善和机构参与度的提升同样支撑着稳定币的增长。大型支付公司与加密企业的合作，以及旨在增强区块链能力的收购案，表明传统金融正在积极为更加融合的未来做准备。同时，日益清晰的监管框架预计将吸引更多机构参与者加入。

采用趋势也指向持续扩张。调查显示，与年长群体相比，年轻一代，尤其是Z世代和千禧世代，更加倾向于增加对加密资产的参与度。尽管1500万亿美元的预测看起来雄心勃勃，但底层趋势表明稳定币正处在快速增长轨道上，有望成为全球金融体系的基础层。

瑞士银行启动稳定币沙盒计划

稳定币在瑞士也取得了重要进展。包括瑞银集团、邮政银行、Sygnum银行、瑞士雷法银行、苏黎世州银行和沃州银行在内的多家瑞士主要金融机构，与瑞士稳定币公司合作推出了沙盒计划，旨在测试瑞士法郎稳定币的应用场景。

该项目计划于2026年启动，将提供一个安全的实时数字环境，供参与机构测试基于区块链的支付解决方案，并积累处理数字货币的实践经验。沙盒计划将获得瑞士稳定币公司的技术支持，目前仍对其他有意参与的银行、公司和机构开放。这是瑞士推动区块链技术与传统金融融合的又一举措，特别是在探索代币化瑞士法郎在现有金融体系中的运作模式。

此次行动延续了瑞士机构在区块链支付领域的早期实践。2025年9月，瑞银集团、邮政银行和Sygnum银行在瑞士银行家协会的支持下完成了概念验证，证实了基于公有链的代币化存款用于银行间交易的可行性。该试验测试了客户支付、代币化资产托管交易等实际应用场景，同时确保符合瑞士监管标准。

尽管结果确认基于区块链的机构支付具备可行性，但协会指出需要更多设计改进及金融生态系统的跨机构协作，才能有效扩展这些解决方案。新的沙盒计划有望基于这些发现持续推进。

《清晰法案》审议时间表调整 稳定币收益条款待定

立法者正在就稳定币的收益条款和政策细节进行深入讨论，因此参议院决定推迟对《清晰法案》的审议。参议员汤姆·蒂利斯确认了这一消息，并指出关键的讨论仍在进行，具体文本的公布时间尚未确定。在凯文·沃什提名听证会即将到来之际，法案的审议时间可能将被推迟到四月下旬或五月初。

稳定币条款协商遭遇挑战

据悉，立法者正在与各方就稳定币收益的表述进行持续的沟通。蒂利斯提到，一些悬而未决的问题可能需要进一步的协商才能对外公布，尽管如此，他对近期安排审议仍然保持谨慎的乐观。为解决剩余的分歧，蒂利斯建议采用“加密议题集中听证”的方式，邀请银行和加密企业专家共同参与，以便参议员能够直接评估不同的观点。

议程紧凑影响审议进度

参议院银行委员会的最新日程中没有包括《清晰法案》的审议安排，委员会主席蒂姆·斯科特公布的议程也未提及该法案，这引起了外界对法案可能推迟的担忧。然而，分析人士指出，立法进程具有一定的灵活性，真正的立法压力将在阵亡将士纪念日后显现，这意味着立法者还有数周时间推动该法案通过委员会审议并提交参议院。

与此同时，工作人员正在努力完善法案的关键条款。据悉，伦理条款和资产代币化条款仍在讨论中，而关于去中心化金融和稳定币收益的争议已基本解决。

沃什财务披露引发关注

即将参加听证会的前美联储理事凯文·沃什最近公布的财务披露报告引起了公众的注意。他的资产组合中包含对多家加密相关企业的早期投资，尽管这些间接持有的资产没有产生需要申报的收入，但它们仍可能在其任职资格确认过程中引发利益冲突的质疑。

美国稳定币法规制定进入紧要关头

随着白宫积极推动的《数字资产市场清晰法案》在稳定币“收益”这一核心议题上达成初步共识，该法案已逐步走向立法的舞台。市场对联邦监管框架即将形成的期待日益升温。

跨党派合作与潜在挑战

在当地时间14日，白宫数字资产咨询委员会执行董事帕特里克·威特透露，尽管在稳定币收益问题上两党达成了共识，但在防范去中心化金融非法活动以及限制高级公职人员加密货币利益等关键议题上，谈判已进入非公开的深入讨论阶段。

尽管参议院银行委员会的“法案审查”日程存在不确定性，法案必须经过这一程序才能提交全院表决。由于银行业的反对，原定于今年1月的审查日程被取消，至今未能重启。华盛顿政治圈担忧，如果到2026年5月前无法取得进展，立法进程可能会因为11月的中期选举而进一步推迟。

法案核心：设立联邦最低标准

《清晰法案》的核心是首次为稳定币发行方设定“联邦最低标准”。在此之前，该领域主要依靠各州的汇款牌照进行监管，缺乏统一的准备金、资本和透明度标准，这被视为阻碍机构资金流入的主要因素。

根据法案，发行方必须维持高流动性资产支持的“1:1准备金”，并满足联邦层面的审慎监管和反洗钱标准。值得注意的是，去中心化金融领域可能会面临专门的监管。如何界定DeFi协议的角色——是仅作为中介还是承担监管责任的主体——将直接影响稳定币的流通结构。

美联储的权力成为争议焦点

剩下的核心争议在于美联储的权力。目前正在讨论美联储是否应该对州级监管下的稳定币发行方拥有“否决权”。如果保留这一权力，将对特定发行方是否能够接入联邦支付系统产生重大影响。

以Circle发行的USDC为例，如果能够获得接入美联储基础设施的许可，其结算风险将显著降低，进入机构市场的路径也将更加顺畅。

银行业内的分歧与可能的妥协

银行业内部意见并不一致。美国银行协会反驳称，稳定币导致的存款外流风险被低估。此前，美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉曾警告，如果允许提供利息型收益，可能会引发“数万亿美元”规模的存款转移。

作为折中方案，据悉当前讨论的法案可能禁止基于余额的利息，仅允许“基于活动或交易的奖励”，并对违规行为处以每日最高50万美元的罚款。

立法前景与市场影响

美国财政部将此法案视为“市场基础设施建设”而非单纯的监管调整，并敦促其尽快通过。尽管参议员比尔·哈格蒂、辛西娅·卢米斯等希望能在4月底前推进审查，但如果日程延迟，立法可能会推迟到2027年之后。

市场普遍认为，如果此稳定币法案得以通过，将为支付、去中心化金融和机构资金流动带来结构性变革。尤其是在明确监管基础确立后，稳定币有望超越单纯的交易工具，演变为“数字美元基础设施”。

2035年或见证稳定币交易额迈过一万五千万亿美元大关

区块链分析机构Chainalysis预测，到2035年，稳定币的年度交易额有望突破一万五千万亿美元。这一预测预示着交易规模将迎来飞跃，稳定币有望成为全球支付体系中的核心要素。

此预测建立在针对稳定币支付未来发展趋势的多场景分析之上。其中最激进的估计——一万五千万亿美元——考虑了两大推动力：代际财富转移以及广泛的销售终端融合。即使在没有任何重大推动力的情况下，保守预测也预计到2035年稳定币的年度交易额将达到七千一百九十亿美元。无论哪个数字，都将远超过2025年稳定币所处理的二十八万亿美元的实际经济规模。

目前稳定币的总市值大约为三千亿美元，其中Tether（USDT）以一千七百六十亿美元的市场份额占据58%，而Circle的USDC则以七百四十亿美元的市场份额占据25%。

推动万亿级预测的三大增长动力

自2023年起，调整后的稳定币交易量复合年增长率达到了133%。如果这一趋势持续，仅靠自然增长，就能实现七千一百九十亿美元的基准情景。

首要推动力是代际财富转移。预计在2028年至2048年间，大约一百万亿美元财富将从婴儿潮一代转移至千禧一代和Z世代。考虑到年轻一代对加密货币接近50%的投资比例，Chainalysis估计这一转移可能为2035年的稳定币年度交易量贡献五千零八万亿美元。

第二推动力是销售终端的融合。随着稳定币在日常商业中的应用越来越广泛，仅这一渠道预计将在2035年之前带来每年两千三百二十万亿美元的增量。近期支付巨头的行为印证了这一趋势：Stripe以十一亿美元收购了稳定币服务公司Bridge，而万事达卡也计划以最高十八亿美元收购BVNK。

按当前增速，稳定币支付规模预计将在2031年至2039年间追平维萨与万事达卡的线下交易总量。这一时间点恰好与《GENIUS法案》等监管框架的推进相吻合，如果该法案在美国参议院获得通过，可能会为主流应用提供明确的监管依据。

机构基础设施正在扩张

在监管预期明确之前，机构参与者已经开始布局稳定币基础设施。Circle最近推出的针对传统金融机构的稳定币结算方案表明，传统金融体系正在为更高的稳定币流通量做准备。

稳定币正在逐渐融入交易所交易对、DeFi协议和跨境结算体系。与传统银行通道相比，其在全球商业主导的高频小额交易中具有结构性优势。Chainalysis团队指出：“区块链已成为新时代全球支付不可或缺的基础设施，目前积极建设的机构将掌握定义权，而观望者未来可能不得不在他人构建的轨道上进行结算。”

可能导致预测区间缩小的风险因素

七千一百九十亿美元的保守预测与一万五千万亿美元的乐观预测之间存在巨大差距，多种因素可能导致实际结果趋向甚至低于下限。

监管不确定性仍然是最直接的风险。尽管《GENIUS法案》在美国取得进展，但各司法辖区对稳定币的监管差异显著。欧盟或中国等主要市场如果实施碎片化或限制性政策，可能会制约全球采用进程。

发行方透明度与储备金信任同样关键。2023年硅谷银行危机期间USDC脱锚事件表明，市场信任可能迅速消退。要实现万亿级规模的持续增长，发行方必须在持续监管下保持可验证的足额储备。

央行数字货币构成了竞争威胁。如果主要经济体推出具有相当速度和更低摩擦的央行数字货币，可能会分流部分原本属于稳定币的交易量，尤其是在政府积极推动金融基础设施现代化的市场。

区块链的可扩展性也是一个关键问题。在十年内实现比2025年高出五千倍的处理量，需要吞吐量、结算最终性和跨链互操作性取得重大突破。

对市场参与者的启示

即使稳定币规模仅达到保守估计，其对加密市场结构的冲击也将显著。更高的流通量将压缩交易价差，深化链上流动性，降低大额交易滑点。

随着更多流量通过自动化做市商和借贷平台，DeFi协议有望获得更多费用收益。当稳定币成为更广泛金融产品的默认结算层时，DeFi锁仓总价值可能出现显著增长。

交易所和托管机构需要升级合规和吞吐量基础设施。加强的监控系统、反洗钱工具和实时交易监督将成为运营的必需品而非可选升级。

当前加密市场的恐惧与贪婪指数处于14分的极度恐惧区间，这与Chainalysis预测中蕴含的十年期乐观前景形成鲜明对比。这种反差揭示了一个关键差异：基础设施层面的预测遵循着与投机市场周期截然不同的时间逻辑。

4月16日，Circle在Solana网络额外发行了5亿美元USDC

从2026年开始，Solana网络上发行的USDC总额已经攀升至380亿美元。这一趋势反映出网络流动性的持续增强和生态系统的不断壮大。

作为稳定币的发行者，Circle在Solana区块链上再次成功铸造了价值5亿美元的USDC，这进一步巩固了自2026年以来稳定币发行的强劲势头。随着这次新增发行，今年Solana网络发行的USDC总量已经达到了令人惊叹的380亿美元。

这种稳定的增长表明，Solana正在逐步成为稳定币交易的关键节点。在过去的几个月里，Circle不断向网络注入大量的USDC，这反映出交易者、开发者和去中心化金融用户的旺盛需求。

增长背后的含义

USDC在Solana上的扩张不仅仅是数字的增长。像USDC这样的稳定币在连接传统金融和加密市场方面扮演着重要角色。其供应量的增加通常意味着交易、借贷和支付等领域的参与度在提高。

Solana凭借其快速的交易速度和低廉的手续费，成为了大规模稳定币流动的理想选择。随着更多USDC流入该网络，去中心化交易所和应用的流动性得到了显著提升，为用户提供了更加流畅和高效的交易体验。

Solana的未来展望

USDC在Solana上的持续增长显示出市场对该网络的持续信心。更丰富的流动性有望促进基于Solana构建的去中心化金融、非同质化代币和支付解决方案的进一步发展。

尽管如此，单纯的供应量增加并不能确保市场收益。实际上，如何利用这种流动性，将取决于实际用户的活动和生态系统的采用程度。尽管如此，Circle持续的发行趋势预示着Solana在更广泛的加密生态中将发挥越来越重要的作用。

Canton Network在完成基于区块链的代币化存款服务试点项目后，受到了机构的广泛关注。这是该银行首次将这项服务建立在区块链基础设施之上。本次试点专注于代币化存款，而非稳定币。这些存款是传统银行现金的数字版本，这一区别对于监管严格的金融体系至关重要。它展示了银行如何在现有合规框架内，通过区块链方式处理资金。

这个试点项目也向市场传递了一个更广泛的信号。大型银行通常不会在没有明确目的的情况下测试新系统。从这个角度看，这一结果意味着区块链基础设施正在机构金融领域获得价值。

Canton Network试点展示代币化存款的实际用途

汇丰的最新举措不仅仅是一次技术测试。它表明代币化存款可以在受控的区块链环境下运作。该银行利用其代币化存款服务，模拟了受监管资金如何通过数字渠道更高效地流动。

这一点非常重要，因为银行需要支持隐私保护、合规和结算的系统。试点表明，这些需求可以在基于区块链的环境中得到满足。这使得这项发展对关注该领域的金融机构具有更广泛的影响力。

试点的核心很简单。汇丰测试的不是稳定币产品，而是由银行货币背书的代币化存款。这使得该模式在金融体系中扮演了不同的角色。与大多数加密原生产品相比，它更接近于传统银行业务。

对Canton Network而言，这一结果意义重大。该网络并非仅仅定位于投机平台，而是作为能够支持真实机构工作流程的基础设施进行测试。这使该项目在当前代币化金融的浪潮中更具相关性。

汇丰测试区块链上的受监管银行货币

汇丰的试点展示了银行发行的数字现金如何通过区块链渠道流动。这与使用公共稳定币进行支付或结算不同。该银行采用了直接与传统存款挂钩的模式。

这种方法可能会吸引大型机构。许多公司希望获得区块链的速度和效率，同时希望保持在熟悉的法律和监管框架内。这正是最新试点的重要性所在。

Canton Network强化其机构用例

此次试点增强了Canton Network日益增长的机构形象。该网络专为注重隐私和受监管的金融活动而设计。这些特性使其比主要为公共加密用途构建的开放系统更适合银行。

这就是为什么汇丰的举措引人注目。它表明该网络不仅能进行概念验证，还能支持反映真实机构需求的金融工作流。这为Canton Network在成为链上金融基础设施的竞争中奠定了更坚实的基础。

代币化存款并非稳定币

本次事件中最重要的部分之一，是代币化存款与稳定币之间的区别。稳定币是为保持固定价值而设计的数字代币。相比之下，代币化存款代表的是已经存在于银行体系内的现金。

这一区别可能影响金融机构采用区块链工具的方式。银行可能更倾向于使用能够反映现有负债和管控手段的工具。这使得汇丰的试点比单纯的区块链实验更具现实意义。

机构动能持续积聚

最新的进展似乎并非孤立事件。Canton已经吸引了其他主要金融机构的关注。这为汇丰的举措提供了背景，并使该试点看起来像是更广泛机构趋势的一部分。

这一转变也表明，区块链金融正在超越理论阶段。目前看来，更多公司愿意测试数字基础设施是否能支持受监管的资金流转。这一趋势可能有助于Canton Network获得更多大型银行和金融服务提供商的关注。

市场反应滞后于叙事

尽管机构兴趣日益浓厚，但价格走势并未完全反映基本面故事。近期的季度波动较为温和。这表明市场对于采用速度将如何转化为估值仍持谨慎态度。

尽管如此，整体格局依然具有建设性。机构进展通常是分阶段发展的。基础设施先行，市场价值重估往往在后。就此而言，当前阶段可能更像是在整固而非疲软。

为何此次试点对链上金融至关重要

汇丰的测试提供了一个实际案例，展示了受监管资金如何在区块链系统上运作。这一点很重要，因为许多关于代币化的讨论仍停留在理论层面。本次试点展示了一个与银行业务直接相关的用例。

它也有助于厘清区块链在传统金融中的角色。其价值不仅在于速度，还在于结算、互操作性和受控的数字转账。随着机构扩大区块链的采用，这些特性可能变得更加重要。

Canton Network可能正步入新阶段

从更广泛的行业视角看，此次试点可能标志着一个早期的转折点。它表明银行开始将区块链视为基础设施，而不仅仅是一种新的资产类别主题。这种思维转变可能影响未来的采用。

对Canton Network而言，这创造了更强的长期叙事。该网络现在有了更清晰的机构用例。如果有更多试点跟进，其在受监管链上金融领域的地位可能会进一步加强。

结论

汇丰的代币化存款服务试点为数字金融发出了一个重要信号。它表明受监管的银行货币可以在不依赖稳定币的情况下，通过区块链轨道流转。仅此一点就使这项进展值得关注。

该试点也赋予了Canton Network更强的机构可信度。它表明该网络能够支持真实的银行业务工作流，而不仅仅是加密原生功能。下一步的关键在于其他机构是否会遵循同样的路径。

附录：关键术语表

稳定币：旨在保持价值稳定的数字代币，通常与法定货币挂钩。

机构采用：银行、基金和大型金融公司对区块链或数字资产系统的使用日益增长。

区块链基础设施：支持在链上记录、转移和结算资产的底层数字网络。

受监管金融：在法律、合规和监督框架内进行的金融活动。

链上结算：直接在区块链轨道上完成资产转移的过程。

互操作性：不同系统或金融网络顺畅协同工作的能力。

合规框架：机构为履行法律和监管义务而遵循的规则和控制措施。

关于代币化存款的常见问题

1. 什么是Canton Network？
Canton Network是一个为受监管且注重隐私的金融活动构建的区块链平台。

2. 汇丰测试了什么？
汇丰在区块链基础设施上测试了其代币化存款服务。

3. 代币化存款与稳定币相同吗？
不同。代币化存款代表传统银行现金的数字形式。

4. 这对机构为何重要？
它表明银行可以在保持监管框架的同时利用区块链技术。

KB金融因与全球稳定币发行公司Tether（泰达）及Circle（Circle）的韩国访问消息而备受瞩目，成为代币化证券相关股票的关注焦点。

Tether与KB金融的合作进展

根据金融界的报道，发行USDT美元稳定币的Tether团队近期访问了韩国，并与KB金融、Coinone等机构进行了会面。据悉，Tether在推动韩国稳定币生态的发展过程中，提出了在发行、流通、经纪、托管、支付等多个领域的合作可能性。

KB金融此前已与Tether建立了广泛的联系。去年9月，KB金融集团董事长尹钟喆曾与Tether方面会面，讨论了稳定币与央行数字货币（CBDC）的互补运用、新业务机会以及证券型代币（STO）方案等。此次会面被视为双方合作的延续。

Circle与韩国金融机构的交流

此外，全球第二大稳定币发行公司Circle也据说正在与KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、Dunamu、Bithumb、Coinone等机构进行会谈，这进一步提升了市场对国内金融机构拓展数字资产业务的预期。据悉，Circle计划介绍其在韩元市场中扩大USDC流通及支付生态的方案，以及跨链技术支持计划。

韩国成为稳定币企业的战略要地

市场观察到，在数字资产第二阶段法案通过之前，韩国正迅速崛起为全球稳定币企业的战略要地。预计该法案将包括银行主导型稳定币发行体系、发行公司自有资本要求、交易所大股东监管等内容。因此，市场预期未来在制度范围内银行界的作用将扩大，这一预期已体现在KB金融的股价走势中。

稳定币被视为连接汇款、支付和流通的核心基础设施。金融界有观点认为，如果实现将银行账户内的美元即时转换为稳定币进行汇款的模式，银行将可能占据相关市场的主导地位。

全球稳定币巨头的战略布局

Tether发行的USDT在全球稳定币市场中排名第一，Circle发行的USDC位列第二。这两家公司继去年之后，今年再次访问韩国，正与当地金融机构及交易所拓展合作。

监管与全球协作：XRPL代币化进程的关键短板

于巴黎区块链周活动中，RippleX的高级副总裁马库斯·因凡格指出，尽管全球代币化步伐正在加快，但大型金融机构对这一进程依然保持谨慎。他认为，行业已经到了一个关键的转折点，实际应用案例开始大规模落地。基础设施已经准备好，但监管框架的明确性仍然是机构全面采用前的一个不确定因素。

技术成熟但应用受限

XRP账本作为支持数十亿支付的核心基础设施，以其快速、低成本的结算优势与SWIFT等传统跨境转账系统形成鲜明对比。然而，这些优势并未像预期那样推动机构大规模采用。因凡格指出，监管的不明确性和全球标准的统一性是阻碍发展的两大关键障碍。

在缺乏明确法律框架的情况下，金融机构对大规模投资代币化资产持观望态度。这种担忧不仅源于金融风险，合规的不确定性更是主要障碍。在银行与资产管理等强监管领域，即使创新价值显著，规则模糊或不一致仍可能导致发展停滞。

全球监管协作成为核心挑战

第二个挑战源于各司法管辖区监管差异导致的全球市场碎片化。在某一市场完全合规的方案，可能在另一市场面临限制。要实现全球规模化发展，需要推动监管框架的趋同。明确的规则仅是起点，真正的突破依赖于跨境统一标准的建立。

近期Ripple总裁莫妮卡·朗进一步阐述了区块链基础设施的广阔前景，指出XRP账本的发展潜力已超越支付范畴，未来可支持自主身份验证体系，并为传统金融体系之外的数十亿人群提供金融服务入口。

机构实践展现发展路径

在机构应用层面，SBI Ripple Asia已在XRP账本上完成代币发行平台的搭建，这一实践标志着市场对区块链作为高效互联金融市场底层基础设施的信心正在增强。

当前形势表明，代币化的技术基础已不再是限制因素。建立统一的监管框架，给予机构充分参与的信心，才是推动行业迈向下一发展阶段的关键所在。在此之前，XRPL代币化将继续演进，但与其承诺的规模仍有距离。

区块链支付平台Ripple所使用的XRP账本（XRPL）近期宣布与零知识基础设施供应商Boundless建立了合作关系，目标是为银行和资产管理公司提供一种在网络上进行既保密又符合规定的交易方式。这一消息是在周二由Cointelegraph发布的公告中透露的。

Boundless的首席执行官Shiv Shankar向Cointelegraph透露，这一方案的主要目的是保护交易规模、频率和对手方等细节信息不被公开，同时仍允许监管机构通过选择性披露和基于角色的访问控制对活动进行审查。

Shankar进一步解释说，Boundless的整合旨在支持一系列在完全透明的账本上历来难以实现的机构用例。这些用例包括跨境企业间支付、资金与资本管理、场外头寸、资产代币化发行以及去中心化交易或借贷活动——在这些场景中，订单流和持仓信息具有高度敏感性。

对于公有区块链而言，透明性与保密性之间的平衡已经成为机构采用的核心障碍。银行和资产管理机构既希望保护交易策略和客户活动，又需要满足监管要求。随着机构积极避免Shankar所说的“透明度税”——即链上活动完全可见所带来的负担，XRPL的这一举措使其加入了在公有区块链上提供银行级隐私保护能力的竞争。

隐私竞赛在ZK与FHE技术路径中扩展

今年三月，密码学公司Zama将其全同态加密（FHE）技术栈与机构代币化平台T-REX集成，将其技术定位为即将上线的T-REX公共网络中ERC-3643证券（一种将合规规则嵌入代币标准的代币化金融工具）的保密层。

其他项目则致力于不同形式的零知识技术，包括zkSync的Prividium环境。该环境旨在通过零知识证明将私有机构执行锚定至以太坊，同时使原始交易数据不公开可见。

Shankar指出，像zkSync这类项目需要机构自行部署第二层网络，这意味着更高的投资和运营成本。相比之下，Boundless通过智能合约部署解决方案，他认为这能让机构“留在流动性所在之处”（即以太坊），并“在产品部署位置上获得更大灵活性”。

Shankar强调，该设计目标是在链上环境中复现传统金融的选择性披露控制机制，而非迫使机构在隐私与合规之间做出选择。

隐私从功能转向核心基础设施

此次合作凸显出隐私正逐渐成为底层及代币化基础设施的内在特性，而非可选附加组件。

根据RWA.xyz的数据，截至2026年4月，代币化资产市场规模已达292.5亿美元，单月增长7.9%。

随着更多现实世界资产迁移上链，传统金融机构开始尝试代币化基金、存款及证券，网络同时满足机构保密需求与监管监督的压力正持续增大。