区块链 第36页

关键信息

韩国拟对加密货币交易所的主要股东持股比例实施上限，规定不超过20%。依据《数字资产基本法》，在特定情况下，持股比例上限可达34%，并为不同规模的交易所设定合规过渡期。业界和法律专家对此表示担忧，认为此举可能损害行业竞争力，引发宪法争议，并造成管理上的不稳定。

政策架构与合规途径

据最新报道，韩国监管机构和立法者已基本达成共识，将加密货币交易所任何主要股东的持股比例限制在20%以下。这一措施旨在应对根据《数字资产基本法》即将获得许可的交易平台所面临的管理风险，被视为一项结构性改革，而非短期市场调控。

具体实施规则将依据《数字资产基本法》的执法规定来确定，包括允许在特定情况下持股比例最高可达34%的例外情况，以及分阶段的合规过渡期。据悉，大型交易所的过渡期约为三年，小型交易所则最长可达六年。这一持股上限将与现有的适宜性审查机制并行实施，以关注持续的所有权集中和控制问题。

行业反响与法律争议

行业内部对此政策表示强烈反对。代表多家主要交易所的数字资产交易所联盟指出，持股上限可能削弱行业竞争力，并模糊客户资产的责任界限。该组织警告，仅针对韩国的持股限制可能使本土平台在与不受类似股权约束的海外竞争对手相比时处于不利地位。

法律和学术界人士则对宪法和政策风险表示担忧。有律师质疑一刀切的上限是否符合比例原则，并警告股权稀释可能促使运营商转向海外。还有教授指出，全球范围内对加密货币交易所实施硬性持股上限的做法较为罕见，强制股权出售可能加剧管理不稳定。

适用范围与潜在影响

根据之前的立法讨论，20%的持股上限将适用于获得许可的韩国加密货币交易所的主要股东，具体定义和相关方持股的合并计算方式将在《数字资产基本法》的执法规定中明确。实践中，控制权集中的运营商及母公司需在相关上限和过渡规则最终确定后，评估是否需要降低持股比例。

监管机构将此政策定位为使加密货币交易场所与传统市场基础设施的治理标准接轨。金融委员会主席将持股上限与防止利益冲突联系起来，并引用了证券交易所以及另类交易系统的先例。他强调这些平台需要符合其地位的治理结构，表明了金融委员会认为交易所应发挥准公共市场渠道功能的观点。

次要影响可能包括董事会控制权变更、战略合作伙伴关系调整以及交易决策变化。分析师警告，强制降低持股可能使并购活动复杂化，并可能在实施过程中造成干扰而引发资本外流。最终市场效果将取决于法令的最终措辞、宽限期的长度，以及对于达到更高治理门槛的运营商是否授予有限的例外情况。

Anthropic对Claude Mythos Preview AI系统限制访问权限，早期测试发现大量安全漏洞

在对其最新AI系统Claude Mythos Preview的初步测试中，Anthropic公司发现该系统能够识别出数千个关键安全漏洞，覆盖了广泛使用的软件环境，随后该公司决定限制对这一系统的访问。

长期未修复的漏洞被曝光

测试结果表明，该模型在主流操作系统中发现了数十年的安全缺陷，涉及加密协议和网络应用等多个领域，其中大多数漏洞至今仍未得到修复。这款旨在通用目的的AI模型成功识别出了跨越主流操作系统和网页浏览器的关键漏洞，这引发了对此类能力在规模化应用时如何进行安全管理的紧迫问题。

Anthropic在一份声明中指出：“随着AI技术的快速发展，这类能力将迅速普及，甚至可能扩散到那些并未承诺安全部署的机构手中。”行业数据显示，预计到2025年，基于AI的网络攻击将增长72%，全球87%的组织都遭遇过AI驱动的安全事件。现在的担忧已从“这些工具是否会被用于攻击”转变为“它们以多快的速度突破受控环境”。

历史遗留问题令人震惊

内部研究发现，问题的严重程度超出了预期。Mythos Preview标记的许多漏洞多年来未被察觉，其中一些甚至可以追溯到数十年前。最引人注目的发现包括：在专注于安全性的OpenBSD操作系统中存在了27年的漏洞（现已修复），FFmpeg中潜伏了16年的缺陷，FreeBSD中长达17年的远程代码执行漏洞，以及Linux内核中的多个问题。

除了操作系统外，该模型还检测到TLS、AES GCM、SSH等广泛使用的加密标准中的薄弱环节。网络应用中发现了跨站脚本攻击、SQL注入、跨站请求伪造等多种漏洞类型，这些常被用于钓鱼攻击。

“已发现的漏洞中99%尚未修补，过早披露细节是不负责任的。”公司强调过早披露可能带来的风险。

双刃剑效应日益凸显

这种大规模检测零日漏洞的能力可能会改变软件安全领域的格局。过去发现此类问题需要专业知识和大量时间，而AI系统能够以更快的速度扫描大型代码库，加速漏洞的发现与响应。但若该技术落入不当使用者手中，滥用风险依然存在。

“保护全球网络基础设施的工作可能需要数年时间。”Anthropic表示，“从长远来看，我们预期防御能力将占据主导地位：世界将变得更加安全，软件防护更加坚固，这在很大程度上将得益于这些模型生成的代码。但过渡阶段必将充满挑战。”

目前，Mythos Preview的访问权限仍然受到严格控制，公司正重点与合作伙伴共同解决现有漏洞，以降低广泛部署可能带来的风险。

Decibel基金会宣布，在基于Aptos的永续合约去中心化交易所于二月主网上线前，将率先推出由Bridge发行的协议原生稳定币USDCBL。

内部化储备经济的新路径

根据周四发布的公告，该美元锚定代币将作为链上永续合约交易的抵押品，使平台能够将储备相关经济模式内部化，从而减少对第三方稳定币发行机构的依赖。由Aptos Labs孵化的Decibel计划本月推出采用统一跨保证金账户的全链永续合约交易平台。该交易所表示，其十二月测试网已吸引超过65万个独立账户，日交易量突破百万笔，但相关数据尚未经过独立验证。

从USDC到USDCBL的转换机制

用户入金时需将USDC转换为USDCBL。该稳定币将通过Bridge的开放式发行平台铸造，该平台允许项目创建受监管且完全抵押的稳定币，并集成法币出入金通道。Bridge已于2025年底被Stripe收购。Decibel基金会在周四的推文中指出，USDCBL储备将由现金与短期美债组合支撑，相关资产产生的收益将保留在协议内部。

重构交易所收入模式

协议特别强调，获取储备收益可降低对交易手续费或激励计划等传统收入来源的依赖，使价值能重新投入协议开发与生态建设。”这并非简单增发稳定币”，基金会将USDCBL定义为交易所核心基础设施而非独立零售代币。

生态原生稳定币的行业浪潮

随着平台运营商日益倾向于发行适配自身生态的稳定币，而非完全依赖外部发行方，这种向生态对齐型美元代币的转型趋势正席卷加密货币与传统金融领域。与Decibel模式最为接近的是去中心化永续合约交易所Hyperliquid——该平台在历经发行权激烈竞标后，于九月推出了原生稳定币USDH。该美元锚定代币在其兼容以太坊的执行层HyperEVM上铸造，旨在作为全平台抵押品以降低对外部发行方的依赖。

传统金融机构的入场

这一趋势已超越加密原生领域。去年十一月，摩根大通在其区块链基础设施推出用于机构结算的JPM Coin，该代币代表银行持有的美元存款凭证。该存款代币于Coinbase的Base网络进行试点，使机构客户能进行7×24小时链上转账。与公开流通的稳定币不同，JPM Coin需权限许可且仅对银行机构客户开放。

金融科技平台的生态布局

金融科技平台同样积极参与：PayPal于2023年推出直接嵌入支付系统的美元抵押稳定币PYUSD，以此强化对自有网络结算流的掌控力。至2025年，该公司为PayPal与Venmo钱包持有PYUSD的美国用户推出年化3.7%的奖励计划，进一步将稳定币融入消费者支付生态。

Ripple支付平台实现法币与稳定币支付全面支持

Ripple公司正式推出升级版全球支付平台，打造出一个全方位的基础设施系统，旨在协助企业轻松管理传统货币与稳定币的资金流动。该平台至今已成功处理超过1000亿美元的交易额。

提供全面数字支付服务

曾经，Ripple以区块链技术为基础，助力企业实现迅速的跨境资金转移。如今，Ripple正努力打造一个完整的数字支付金融体系，使得企业可以在一个平台内完成资金收付、存储，以及货币之间的转换，从而实现全球范围内的支付。

为了扩大系统功能，Ripple新增了托管服务，允许企业安全存储数字资产并有效管理钱包。此外，Ripple的支付系统还提供了自动货币转换和结算服务，帮助企业在高效地将法币转化为稳定币的同时完成跨境交易。

技术整合助力进步

这些新功能的推出得益于Ripple近期对Paliside和Rail的收购。Paliside提供的安全托管和资金自动化技术，帮助企业在管理和存储数字资产方面更加得心应手。通过整合这些技术，Ripple致力于简化金融机构和金融科技公司的全球支付流程。

此次平台升级恰逢稳定币在全球支付中的应用持续增加。据数据显示，过去一年中，稳定币的交易量已高达33万亿美元，占所有区块链交易量的30%。

业务发展不受代币价格波动影响

尽管Ripple支付平台持续发展，但其关联加密货币XRP的价格近期却遭遇压力。然而，值得注意的是，Ripple的支付业务与XRP的市场价格关系不大，这意味着平台的发展并不直接依赖于该代币的表现。

京畿道着手研究采用稳定币，加速福利支付数字化进程

京畿道宣布启动对“稳定币”的引入研究，旨在推动包括青年基本收入在内的福利发放体系的数字化改革。这一举措旨在提高行政效率和透明度，受到广泛关注。

京畿道于8日发布了“稳定币引入方案研究项目”的招标公告，计划投入约20亿韩元，用8个月时间开发相关模型。稳定币是一种虚拟资产，通过绑定美元或黄金等实物资产的价值，以降低价格波动性。

研究将优先考虑适合应用稳定币的福利政策项目（如青年基本收入），并与现有支付方式进行比较，重点分析其在提高行政效率、结算速度和透明度方面的效果。

实时监控资金流向，增强政策应变能力

京畿道表示，利用基于区块链的稳定币，可以实时追踪资金的使用去向、规模及地区流动情况，有助于快速响应特定行业的限制或政策调整。

若将地区货币支付替换为稳定币，则能立即了解加盟店是否达到销售额标准。从中小工商业者的角度出发，预计将缩短结算周期，减轻支付手续费负担。

研究还将探讨将发行准备金运营收益用于地区政策财源的方案。

关注风险管理，同步完善制度设计

京畿道还将关注稳定币引入过程中的风险管理。主要任务包括应对市场波动性、建立用户保护机制，以及设计既安全又便捷的电子钱包系统。

特别是将制定针对黑客攻击、系统故障、资产稳定性等潜在风险的应对策略。

目前，韩国政府和国会正在推进稳定币的法制化进程。相关法案正在讨论中，包括将发行公司自有资本要求设定为500亿韩元、强制获得金融委员会许可等，100%准备金存入和限制利息支付被视为核心监管方向。

京畿道计划顺应这一趋势，从4月的启动报告会开始，经过7月的中期检查，到12月完成最终报告，以具体构建“京畿道型稳定币”模型。

京畿道相关人士表示：“将在配合国家政策的同时，构建地方自治团体层面的先导模型，以最大化行政效率。”

这是地方政府首次尝试将稳定币应用于政策执行。若获得制度化和技术稳定性的支持，此举有可能成为改变公共财政运营方式的重要实验。

深入剖析KOL指数系列，把握市场动态

依托于前沿的社区分析技术，KOL指数系列深入挖掘加密货币社区的实时动态，集中关注投资者关注的焦点内容。本系列通过持续追踪意见领袖社群的每日热点，精确把握市场的投资情绪和趋势。

行业巨头动态引发广泛讨论

最近，有关金融科技公司计划收购海外加密货币交易平台的消息在核心社群中引起了极大的关注。这一消息被市场普遍解读为传统金融平台可能进军数字资产领域的重要信号，相关讨论迅速在社群中传播开来。社群的情绪表现出复杂性：一方面，人们期待传统金融与新兴加密产业的结合能够拓宽行业边界；另一方面，对于未来监管政策可能的变化，社群成员也表现出担忧。目前，市场的关注焦点集中在大型金融和科技企业的战略动向上。

韩国将推出新规定，加密货币交易所将经历股权重组

韩国政府及其执政党正在推动一项可能彻底改变国内加密货币交易所所有权结构的提案。据悉，官方已决定对本土交易平台大股东的持股比例实施20%的上限，这一举措将直接影响到Upbit、Bithumb等主要交易平台。

主要措施与实施步骤

根据当地媒体报道，这一计划源于民主党数字资产特别工作组与金融服务委员会的讨论。监管机构据悉已就限制控制权达成一致，以防止权力在日益具有系统重要性的行业中过度集中。如果提案获得通过，交易所需在法律生效后三年内完成股权结构调整。小型平台可能会额外获得三年的宽限期，而占据韩国加密市场近90%份额的大型交易所则需在规定期限内完成合规。

目前各交易所的所有权比例普遍高于拟议的上限。据报道，Upbit董事长宋志亨持股超过25%，Bithumb母公司控股比例超过70%。Coinone、Korbit、GOPAX等其他交易所也显示出高度集中的股权结构。根据《韩国商法》中33.3%的否决权门槛，当局可能通过施行条例允许新兴企业获得最高34%的例外豁免。

行业争议与监管动态

该提案还需经过国会审议，预计将引发广泛讨论。部分监管者支持这一举措，但批评者认为这可能削弱行业的竞争力和创新活力。有业内人士称该方案”在全球范围内尚无先例”，警告其可能提高市场准入门槛而非增强市场韧性。

此次股权上限讨论发生在首尔加强全面监管的背景下。今年1月，韩国国会已通过针对虚拟资产服务提供商的更严格许可制度，扩大对高管及大股东的背景审查。据悉，针对投资披露规则的进一步修订也正在筹备中，预示着韩国加密领域将持续迎来监管调整。

美国联邦存款保险公司为稳定币监管奠定坚实基础

随着《引导和建立美国稳定币创新法案》的正式出台，美国联邦存款保险公司最近公布了一套全面的监管指南，针对稳定币发行机构。这一行动体现了政府对稳定币在金融领域日益重要性的关注。

监管框架的核心要点

联邦存款保险公司通过一份191页的详细文件，提出了一项涵盖广泛金融监管领域的蓝图。该框架旨在将数字货币与传统银行体系结合，同时确保银行业的稳定和公众信任，并为这个不断发展的领域确立监管标准。

根据新规定，与获得FDIC承保的银行合作的稳定币发行机构必须遵守有关准备金维护、资本充足率和流动性保障的严格指导。发行机构需要确保所有稳定币都以美元或等值流动资产作为支撑，并对主要市场参与者进行强制性年度审计。

值得注意的是，稳定币被明确排除在FDIC存款保险保障范围之外，从而与传统银行存款的保险机制区分开来。这一规定旨在确保消费者对认知和预期的透明度。

监管立场与行业影响

FDIC主席特拉维斯·希尔强调：”稳定币与现有金融体系的融合既带来挑战也带来机遇。”他指出，传统银行和加密初创企业正在数字经济中共存，形成了一个动态发展的行业格局。

此外，FDIC已经开始为期60天的公众意见征集期，邀请各方对144个具体问题提供反馈。这一过程旨在为最终实施前的框架完善提供依据。

稳定币持有者的潜在收益

现行指导明确禁止发行机构将稳定币作为生息产品进行宣传，以避免将持有行为与收益预期不当关联。然而，平台仍可以在稳定币持有之外设计独立的奖励机制。

框架还规定了稳定币相关存款获取传统存款保险资格的具体情况，并限定只有符合现行银行标准的存款才能获得保险保障。

监管体系的协同发展

其他监管机构，如货币监理署和财政部，也相继提出指导方针，在联邦和州级层面共同构建稳定币活动的监管体系。国会持续审议《天才法案》中尚未明确的条款，特别是涉及收益型稳定币的部分，预计未来会议将继续推进相关讨论。随着FDIC在未来数月内推动框架的最终确定，立法进程将继续影响监管环境的形成。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在参议院银行委员会听证会上指出，预测市场构成”严重问题”，并表示需要与商品期货交易委员会进行联合监管。

监管管辖权重叠引发关注

根据2月13日引用的消息来源，阿特金斯主席表示，虽然预测市场目前主要由商品期货交易委员会管辖，但存在”管辖权重叠的可能性”，两大机构将合作应对。关于明确监管规则的出台时间，他仅表示”有待观察”，并强调预测市场产品的性质将取决于具体法律条款的界定。

监管分歧与行业现状

商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格表示，将制定”合理的规则与保障措施”以防止预测市场业务流向海外。目前，预测市场监管权应归属于联邦政府还是州政府已成为核心争议点。

运营公司依据《商品交易法》主张所有事件合约应属商品期货交易委员会管辖，而部分州政府则以涉及政治及体育投注性质为由，认为其可能违反地方赌博法规。近期内部交易质疑及针对政治投注的监管提案接连出现，美国预测市场整体面临日益增强的监管压力与法律不确定性。

Kraken成为首个与美联储直接连接的数字资产平台

美国领先的加密货币交易所Kraken，正式成为首个获得直接接入美联储账户权限的数字资产平台。这一重要进展使得Kraken能够独立使用美国中央银行的支付基础设施，这一特权此前仅限于银行和信用合作社，为美国加密货币行业树立了新的标杆。

Kraken成功接入美联储核心系统

Kraken的银行部门Kraken Financial在经过堪萨斯城联邦储备银行的严格审查后，获得了这一许可。通过直接接入权限，Kraken现在可以将其运营系统与美联储的核心支付网络相连，从而提高其金融交易的效率和覆盖范围。

这一被称为”主账户”的新身份，使Kraken能够直接通过美联储进行电汇和支付，无需依赖中介银行。此前，这种通道仅限于传统金融机构。这一进展不仅优化了Kraken在美国金融体系中的运营流程，也为加密货币的转账结算开辟了新的可能性。

Kraken运营的又一里程碑

在获得监管批准后，Kraken将在法币交易的速度、成本和信任度方面获得显著提升。虽然该许可并未赋予其国民银行的所有特权——例如存放在美联储的准备金利息收益——但这仍是Kraken向前迈出的关键一步。

行业观察者认为，这一举措对Kraken乃至整个加密货币行业融入主流金融体系都具有重要意义。通过连接美国核心支付系统的桥梁，Kraken可能成为增强数字资产市场信心的标杆。

监管态度的转变与行业的适应

监管专家指出，这一决定标志着美国当局对加密货币企业的立场发生了显著变化。这被评价为”历史性转变”，与近年来监管机构对数字资产公司采取的严格监管态度形成鲜明对比。

Kraken的获批也显示了其符合联邦反洗钱和制裁规定的合规能力。其在怀俄明州获得的特殊目的存管机构牌照，使其成为专注于加密货币的银行业先驱。目前，已有其他机构正在推进类似进程，试图将传统金融与数字资产服务相结合。

在另一项前瞻性举措中，Kraken宣布将于2026年在怀俄明州启动特别计划，为当年在该州出生的每个新生儿建立专属账户。该项目旨在通过从出生即注资的方式，为当地新生居民开启长期储蓄通道，这反映了通过数字平台鼓励早期财务规划的新兴趋势。