佳佳币资讯站通证化并非解决流动性难题的万能良方
近期在巴黎举办的区块链周行业会议上，众多行业专家指出，通证化并不能确保将不易交易的资产转化为高流动性资产。针对一些观点认为将私募信贷、房地产等非流动性产品上链后能自动形成活跃二级市场的说法，与会者们提出了不同的看法。
流动性认识偏差依然普遍
在某媒体首席执行官主持的专题讨论中，Ondo Finance欧洲、中东及非洲地区销售总监奥娅·切利克特穆尔指出，目前社会上仍存在一种错误的观念，即认为只要将非流动性资产通证化，交易就会变得简单。“许多人还认为，一旦资产通证化，它就能神奇地变成流动性资产，这显然与现实不符。”她补充说，房地产和私募信贷等资产“本质上就缺乏流动性”。
泰达公司通证化业务拓展负责人弗朗切斯科·拉涅里·法布拉奇也持有相似观点。“将资产上链并不会自动产生流动性，”他强调，只有债券、货币市场基金和稳定币等特定金融工具，才更有可能在未来通证化市场中保持流动性。
市场拓展带来流动性挑战
此次讨论的背景是现实世界资产通证化领域的持续扩张，行业关注的焦点正从发行规模的增长转向通证化产品能否实现有意义的市场活跃度，并突破有限的分销渠道限制。
市场规模激增但结构集中
根据行业分析平台的数据显示，通证化现实资产市场规模已从2025年4月16日的88亿美元增长至2026年4月16日的约299亿美元，一年内规模增长了两倍以上。这一增长主要得益于一些相对标准化且交易广泛的资产类别。
在整个年度中，通证化美国国债和大宗商品占据了市场的主要份额。相比之下，尽管某些类别实现了显著的百分比增长，但与较低流动性相关的资产规模仍然相对有限。例如，通证化房地产从约3500万美元增长至2.96亿美元，私募股权则从近6000万美元上升至2.23亿美元。
其他领域如资产支持信贷和企业信贷的绝对规模也大幅扩张，表明更多类型的金融工具正在加速发行。然而，单纯的市场价值增长并不能证明流动性有所改善——未偿付价值的上升可能仅仅是因为资产发行量的增加，而二级市场交易仍然相对清淡。