佳佳币资讯站巴黎区块链周行业洞察：资产“代币化”并非流动性的简单转换
在巴黎区块链周的讨论中，业界专家强调，“代币化”并非将非流动性资产转变为高流动性资产的方法。这意味着，仅仅将房地产、私人贷款等实体资产数字化，并不能直接促成一个活跃的二级市场。
Ondo Finance欧洲、中东及非洲地区销售主管Oya Çeliktemur指出：“认为非流动性资产一数字化就自动获得流动性的想法，至今仍是误解。”他还指出，房地产和私人贷款本身就属于流动性较低的资产类别。
Tether代币化拓展负责人Francesco Raniere Fabbrichi认为，只有那些范围较窄的产品才更有可能获得稳定的流动性。他以债券、货币市场基金和稳定币为例，说明只有这些类型的资产才可能通过上链实现活跃交易。
RWA市场增长迅速但结构存在差异
根据RWA分析平台RWA.xyz的数据，代币化实物资产市场总规模从2025年4月16日的88亿美元增长至2026年4月16日的约299亿美元，一年内增长了超过三倍。
这一增长主要得益于那些标准化程度较高、交易模式成熟的资产，如代币化的美国国债和大宗商品。相比之下，流动性较低的房地产和私人股权的占比较小。其中，代币化房地产市场规模从约3500万美元增至2.96亿美元，私人股权也从约6000万美元增长至2.23亿美元。
资产抵押贷款和企业贷款等领域也在迅速增长，但发行量的增加并不直接导致流动性的提升。即使资产发行量增加可能提升市场总估值，但如果二级市场交易深度不足，那么“代币化”的优势将受到限制。
市场关注点转向交易结构和流动性建设
此次讨论表明，尽管RWA市场已经进入成长期，但当前更关键的问题已经从扩大发行规模转变为如何构建支持交易的市场结构。鉴于“代币化”并不直接转化为流动性，市场的评估标准也在逐渐改变。