佳佳币资讯站重要阶段将至
国会可能于2026年中期选举前推进加密市场结构法案，然而，随着委员会日程和竞选季的临近，可用时间正在减少。关键在于谈判者是否能在接下来的几个月内解决一系列技术和政治上的分歧。
主要障碍
稳定币收益问题构成了一个主要障碍，即加密企业是否可以为与美元挂钩的代币提供类似利息的回报，这一问题已经导致关键谈判陷入僵局。在收益的可能范围和消费者保护措施明确之前，法案的起草和评估工作将继续受限。
流程本身也增加了难度。由于商品期货交易委员会的参与，参议院农业委员会与商品期货交易委员会共同拥有管辖权，已经推迟了对两党市场结构文本的审议，以争取更多支持。每一次的延误都增加了与众议院委员会协调的难度，并限制了法案最终通过的途径。
监管协作
监管协作是另一个限制因素。证券交易委员会和商品期货交易委员会已经与白宫进行了工作层级的讨论，以处理包括稳定币收益在内的多个议题，但实质性分歧依然存在。如果行政分支在监管角色和消费者保障措施上未能达成一致，安排投票表决的可能性将很低。
一条乐观的路径是尽早就稳定币收益问题达成共识，随后在春季完成法案修订，夏季休会前进行全院投票，并在初秋完成两院协调。如果这条路不可行，可能会将特定条款（如稳定币护栏机制）附加到更广泛的年末财政一揽子计划中。
前景展望
从概率上讲，有观点认为一项全面的加密市场结构法案在2026年成为法律的可能性约为50%至60%。更为乐观的观点是，如果参议院能在上半年完成其版本，中期选举前通过的概率可达80%至90%；如果进度推迟，概率将显著下降。
机构预测对法案通过和实施均持谨慎态度。有分析指出：“中期选举可能会使完整的市场结构法推迟至2027年。”该分析同时警告，加强的利益冲突条款可能会延缓共识的形成，而完整的规则制定与执行可能延续至2029年。
即便法案在2026年11月前获得通过，实际操作也将分阶段进行。监管机构需要发布规则、征求公众意见、最终确定定义并公布审查指南，而交易所注册、稳定币储备报告和托管标准等不同活动的合规日期将错开安排。