佳佳币资讯站Ondo Finance提案：以太坊代币映射证券权益，寻求SEC支持
Ondo Finance已向美国证券交易委员会提交无异议函申请，希望获得对一种基于以太坊的代币化证券权益模式的认可。该模式旨在其Ondo Global Markets平台中使用。
公司声称，这种代币是在现有的经纪商托管体系上进行的操作层面“叠加”，并不会改变证券权益的所有者或投资者保护机制。
这一举措在SEC对Ondo的前期调查结束后展开，可能为代币化股票、ETF及债券产品在链上结算无需许可开辟先河。
运营升级，非资产创新
Ondo Finance请求SEC确认，如果以太坊上的代币作为Ondo Global Markets产品中特定证券权益的记录手段，将不会建议采取执法行动。公司在解释其无异议申请的博文中表示，正在寻求对“使用公有区块链记录和转让证券权益的特定模式”的明确指导，并将这一变革视为运营升级，而非新型资产类别。
OGM平台目前提供由美国持牌经纪商持有的股票、ETF及国债1:1支持的代币化票据和证券，这些代币实际上是对传统权益的链上封装。根据公司2月在X平台发布的更新，该服务已扩展至以太坊、Solana和BNB Chain，仅Solana上就有超过200种代币化美国股票和ETF可供交易，Ondo代币化产品的总锁仓价值超过5亿美元，累计交易量约达90亿美元。
无需许可的代币化现实资产测试案例
在最新提交的文件中，Ondo向SEC说明，在提议的模式下，“投资者将继续通过受监管的中介机构持有证券权益”，而区块链代币将用于“抵押监控、赎回与对账”，实际上使以太坊成为与存管信托公司及经纪商系统并存的记录和结算通道。公司强调：“代币化本身不会产生新的合规义务”，关键在于遵守现有的关于注册、托管、转让代理及披露的规则，而非底层数据库技术。
此次无异议申请标志着Ondo监管立场的重大转变。2025年12月，SEC在未提出任何指控的情况下，悄然结束了对Ondo代币化美国国债及其ONDO代币的保密调查。这一决定被业界视为“代币化证券合规的分水岭”，Ondo则认为这实质上是对其遵循美国证券法方式的认可。
2025年末向SEC加密工作组单独提交的“代币化证券路线图”文件曾敦促该机构“正式承认并允许在代币化证券市场使用公有、无需许可的区块链”，并对代币代表DTC或美国托管经纪商所持证券索赔权的模式提供针对性豁免。新的无异议申请正是对该路线图的实践检验：若SEC工作人员予以认可，将标志着美国监管机构准备容忍甚至支持代币化现实资产在无需许可的链上进行结算，前提是传统权益结构保持完整。
与国际趋势同步
这将使美国与欧洲和亚洲正在进行的实验更加一致。在这些地区，与银行关联的稳定币和代币化货币市场基金正日益成为代币化国债和股票的结算层。对于将OGM定位为“按TVL计算全球最大代币化股票与ETF平台”的Ondo而言，这一积极回应可能为在美国基于以太坊等公共网络开展完全注册的链上证券发行开辟道路，而无需将代币化局限于私有化、需许可的封闭体系中。