佳佳币资讯站代币化的飞跃年
在2025年，代币化行业迎来了历史性的进展。稳定币、股权代币化，以及黄金和石油等大宗商品的代币化频繁成为新闻焦点。DTCC数字资产全球负责人纳丁·查卡尔认为，这仅仅是冰山一角。她预测，下一阶段的代币化进程将集中在国债领域。
查卡尔在一次最近的采访中指出：“我坚信国债将继续在这一领域占据主导地位，理由有两点。”
代币化的双重动力
第一动力是稳定币的资产支持。代币化的国债能够增强稳定币背后的储备资产。第二动力是作为抵押品的作用。将更多国债带入链上，能提高整个金融体系的资本效率。
查卡尔同时预测私人市场代币化将加速发展——这个长期讨论但进展缓慢的领域正在迎来转机。但她提醒投资者，不要将代币化与即时流动性混淆。
“代币化本身并不创造流动性，”她强调，“但从运营效率的角度看，其带来的好处值得关注。”
全天候市场的崛起
她指出，风险的全天候特性是重要的推动力。以近期伊朗局势紧张为例，当传统市场休市时，石油合约仍在去中心化金融平台上持续交易。
“风险有时恰好在市场休市的周末发生，”查卡尔解释道，“因此我们需要能够24小时进行代币化和风险管理的手段。”
结算体系的结构性挑战
更深层次的结构性问题是结算方式。尽管现金与资产即时交割的原子结算常被视为代币化的革命性特征，但查卡尔指出当前的日终净额结算体系实际上非常高效。
“我们每天处理数万亿美元的资产交易，净额结算机制非常有效，”她解释说，“目前净额结算率约为95%。”因此，转向原子结算并非简单的模式转换。净额结算大幅降低了每日资金流动规模，贸然取消可能会在系统其他环节引发新的摩擦。
“我们最应避免的是因变革而引发大量不可预见的后果。”查卡尔总结道。展望2026年，代币化的发展路径已经逐渐明朗：更多的国债应用、更加活跃的私人市场以及更加完善的全天候金融基础设施。