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美国财政部长斯科特·贝森特强烈建议参议院在中期选举前通过《清晰法案》。该法案在参议院已被搁置超过260天，主要障碍在于对稳定币收益问题的分歧。
一项新的白宫经济研究削弱了银行业的主要反对观点。
目前，Polymarket交易者预测该法案在今年被立法签署的概率在63%-72%之间。
该法案旨在为除稳定币外的数字资产市场建立一个全面的联邦监管框架，在2025年7月以294票赞成、134票反对的结果在众议院通过。但由于一项有争议的问题在参议院被搁置超过260天：是否应允许稳定币发行方向持有者支付利息或收益。
紧迫性论点
贝森特在《华尔街日报》的专栏文章中提出了他的紧迫性论点。他强调，如果没有明确的联邦框架，数字资产的发展将转向新加坡、阿布扎比等监管行动更快的司法管辖区。目前，每六名美国人中就有一人持有某种形式的数字资产，全球加密货币市值约为3万亿美元，但在美国，管理这些资本的实体和平台在没有明确监管边界的情况下运作。贝森特指出，这种模糊性并非中性——它正积极将业务和人才推向海外，同时导致反洗钱合规力度弱于明确监管下的水平。
该法案试图解决美国证券交易委员会与商品期货交易委员会之间长期存在的管辖权争议。根据《清晰法案》，CFTC将对数字商品现货市场拥有主要监管权，而符合投资合同定义的资产仍受SEC监管。这一划分意义重大，因为它将为多年来在灰色地带运作的交易所、代币发行方和机构投资者提供法律清晰度，这些实体常面临监管机构的执法行动，而监管机构对其活动的管辖权本身存在争议。
基于《GENIUS法案》的拓展
《清晰法案》旨在延续2025年7月通过的《GENIUS法案》，后者为支付稳定币制定了首套联邦规则，包括要求由美国国债等高流动性资产支持的1:1储备。《GENIUS法案》的适用范围故意狭窄，而《清晰法案》是更广泛的后续措施，旨在涵盖代币化资产、去中心化交易所以及《GENIUS法案》未涉及的一般市场结构。
稳定币收益问题是最棘手的争议点。传统银行积极游说反对允许稳定币发行方支付收益的条款，认为如果零售客户可以在不受银行资本要求和存款保险约束的情况下从锚定美元的数字资产中获得收益，可能会加速存款外流，尤其是从小型社区银行流出。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗则公开持相反立场，认为禁止带收益的稳定币将削弱其在支付市场的竞争力，且一项限制性法案还不如没有法案。这种分歧导致贝森特（以财长罕见的直接措辞）称之为加密货币行业中的“虚无主义群体”——暗示那些反对任何监管框架的法案反对者应考虑迁往萨尔瓦多。
白宫经济学家削弱银行论点
4月8日，白宫经济顾问委员会发布一项研究，直接回应了银行业的核心反对理由。分析发现，稳定币收益对传统银行存款仅构成数量上的较小风险，而对稳定币收益的限制对提升银行稳定性作用有限，反而会减少消费者的选择。这一结论具有重要意义，因为它消除了反对带收益稳定币的最实质性政策论据，使争议主要集中在竞争性游说层面，而非宏观审慎担忧。
并非所有人都信服
对快速推进法案的呼吁也存在批评者，他们的反对意见超出了稳定币收益争议。美国银行家协会认为，通过一项存在未解决的收益漏洞的法案可能引发大量存款从社区银行流出，潜在动摇金融体系中本不应受该法案影响的部门。经济顾问委员会的研究并未完全解决这一担忧，因其从整体层面分析了系统性风险，但未模拟存款基础较薄弱的小型区域机构的具体风险暴露。
加密货币行业本身的保留态度同样尖锐。Coinbase此前撤回了对法案早期版本的支持，理由是为安抚银行业游说团体而纳入的收益限制将削弱稳定币在支付市场的商业可行性。布莱恩·阿姆斯特朗“恶法不如无法”的立场在行业内并非边缘观点；这反映了一种考量：当前仓促制定限制性规则，可能比等待更有利的立法时机更难修正。
法律分析师提出了另一重担忧：在狭窄的政治窗口期仓促通过、缺乏充分议会辩论的法案，往往会产生规定不明确、更容易在法庭上受到挑战的法规语言，可能导致贝森特期望的监管框架在法律悬置状态中持续多年。去中心化金融领域的部分参与者进一步指出，紧迫性论述本身是一种政治机制，旨在向利益多元的行业施压，迫使其接受可能与数字资产架构相冲突的联邦监管结构。
更广泛的战略布局
贝森特专栏文章的战略维度超越了法案本身。他将2024年11月的大选结果描述为监管转折点——从批评者所称的“以执法为主导的加密货币政策”转向主动制定标准的姿态。他还指出，受监管的稳定币（尤其是由短期美国国债支持的稳定币）可能显著增加对政府债务工具的需求，从而为联邦借贷成本带来适度但实际的益处。关于比特币战略储备问题，贝森特澄清美国打算持有而非出售已通过执法没收的约150-200亿美元数字资产，且不会进行新的购买。
这种经济激励、竞争性论述和财长直接压力的组合能否在中期选举窗口关闭前推动参议院行动，仍有待观察。截至4月初，Polymarket交易者预测《清晰法案》在2026年签署立法的概率为63%-72%，这反映了市场的乐观情绪，但也体现了对稳定币收益争议能否在不导致任何一方退出的情况下得到解决的真实不确定性。