佳佳币资讯站比特币成功攀升至7.2万美元，稳定在7万美元之上
尽管市场已出现反弹迹象，但投资者更关心的是“下跌背后的原因”。XWIN研究日本公司分析指出，最近的调整并非仅仅是获利了结，而是由于全球流动性减缓以及杠杆清算的双重影响。
研究显示，过去六个月美国的高利率、强势美元以及日本国债利率的上升共同压缩了全球资金流动。特别是日本，作为全球主要投资资金的外部供应方之一，其国内债券收益率的上升导致流向海外的资金减少，这一影响也波及到了比特币市场。换句话说，这更多是市场“缺乏进入的资金”，而非投资者主动“卖出比特币”。
此外，衍生品市场过度的杠杆清算加剧了下跌。牛市期间积累的仓位被连环清算，甚至削弱了未来可能流入的需求。链上指标STH-SOPR持续低于1，以及Coinbase溢价差转为负值，都被解读为短期买盘力量疲弱的信号。
然而，从价格走势来看，技术趋势尚未完全逆转。比特币自2月急跌以来，一直在6.2万至7.2万美元区间内波动，且持续处于100日与200日移动平均线下方，未能完全摆脱中长期弱势结构。尽管近期持续测试50日移动平均线，但市场普遍认为需要伴随成交量的明确突破，才能谈论趋势转换。
市场关注未来资金流入的潜在因素
市场将美国中期选举前财政扩张的预期，以及日本可能引入比特币ETF视为未来资金流入的潜在变量。本轮反弹究竟是单纯的技术性修复，还是“流动性见底”的信号，最终仍取决于全球资金流是否切实转向。
常见问题解答
问：比特币再次突破7万美元，是否意味着已转入上涨行情？
问：此次下跌并非单纯由投资者抛售导致，这具体意味着什么？
问：未来影响比特币走势的最关键变量是什么？